独家揭秘！国开行总行上收棚改项目审批权背后：货币化安置致棚改效果走样

国开行总行本次上收分行棚改项目审批权，背后到底发生了什么？《每日经济新闻》记者从一位接近国开行的人士处独家获悉，目前棚改货币化安置在推进过程中存在“走样”的现象。

棚改自2014年开始推进，出发点本来是去库存和改善民生，解决城中村问题，通过棚改让住房困难群众“出棚进楼”。

过去几年，棚改主要采取实物安置方式，由政府建安置房后向棚户区居民分配，2015年之后，棚改转向货币化安置。

PSL是棚改货币化资金的重要来源

据业内人士介绍，棚改货币化安置就是对棚户区改造采用货币化补偿而非实物安置，棚改居民可以直接获得补偿款，并在商品房市场自主购置住房。

但上述接近国开行人士透露，随着政策逐步执行，棚改货币化却抬高了房产价格。“在这种情形下，这就不再像是棚改了，而是房地产化了。”

抵押补充贷款（PSL）是棚改资金来源的重要一方面。资金流向为央行通过PSL向国开行发放贷款，国开行通过棚改专项贷款向地方政府发放贷款，地方政府通过货币化安置向棚户区居民发放补偿款，地方政府拆迁卖地后偿还国开行贷款，国开行偿还央行贷款，形成资金流的闭环。PSL可以理解为是一种基础货币投放的新渠道，借助棚改货币化实现对三线、四线城市的货币定向投放。

上海易居研究院综研中心总经理崔霁此前指出，棚改是三线、四线城市房地产热销的重要原因。根据70城房价指数显示，三线城市自2015年以来同比涨幅持续上升，而一线、二线城市同比涨幅于2016年“930”达到顶峰之后一路下降，2017年6月份，三线城市同比涨幅近五年首次超过一线、二线城市，9月份一线、二线、三线城市新建商品住宅价格指数同比增幅分别为1.5%、5.6%和7.9%。

分行审批权限一并上收总行

记者注意到，2014年4月份央行创设PSL（抵押补充贷款），加大对“棚户区改造”重点项目的信贷支持力度。2015年至今，棚改安置模式重心逐渐转向货币化安置，PSL成为货币化安置的主要资金来源。在 2014 年创设 PSL 之后，国开行在 2014 年、2015 年和 2016 年新增 PSL 分别为 3831 亿元、6981 亿元、9714亿元，利率仅为2.75%。国开行的棚改资金占到整个棚改资金来源的65%。

历史上来讲，很大一部分权限，总行是上收的。因为和任何一家机构都一样，分行权限有一个额度范围，超过一定额度，都是收归到总行的。“而这一次，把分行的权限一并上收到总行了。”上述接近国开行人士说。

他也坦言，分行这两年在合同上出现一些违规现象，后期可能引发一些债务隐患。