穆迪：中国银行贷款增长加速，小型银行资产压力加大

穆迪12月14日发布的《中国银行业季度研究报告》认为，第三季度中国银行业统计数据中，需要关注几个新的变化。

穆迪高级分析师诸蜀宁在报告中指出，监管层对货币政策的表态相对宽松，以及影子银行活动的持续监管，推动了贷款恢复增长 ；需要注意的是，尽管银行业总体信贷指标保持稳定，但小型银行的资产压力加大。

资产增长回升，质量分化

受五大行的资产回升推动，截至2018年9 月底总资产同比增长6.9%，高于3个月前的6.8%。与之相反，小型农商行的资产增速继续放缓。

随着银行资金从影子银行和同业拆借逐步回归传统贷款，第三季度贷款增长加速，并进一步超过了非贷款资产增速。报告认为，非贷款资产增长企稳反映了监管部门对影子银行活动采用更宽松的立场以应对信用增长逐渐放缓和更复杂的外部环境。

截至2018年9月底，国有商业银行的不良贷款率从2017年底的1.53%下降至1.47%，而同期农商行的不良贷款率则跃升107个基点至4.23%。

报告认为，这一分化反映出随着银行体系向传统贷款业务回归，大银行适应影子银行和同业业务监管趋严的能力更强，并且其风险管理流程更为成熟。

从拨备率来看，今年前三季度贷款拨备率持平。作为贷款质量先行指标的关注类贷款占比，表明资产质量仍保持稳定，但是银行业的不良贷款率和信贷成本依然高企。

盈利能力变化不大

贷款加速增长，银行的盈利能力并没有出现大幅增长，相对保持稳定。2018年前三季度资产利润率平均为1.03%，同比下降1个基点，而净息差同比则上升7个基点。第三季度银行四分之三的贷款执行上浮利率。

报告认为，未来制约利润增长的主要因素包括理财产品增长放缓导致手续费及佣金增长疲弱以及经济增长减缓给银行业资产质量造成压力。

2018年9月底银行业资本充足率较9个月前上升16个基点至13.81%。核心一级资本充足率也超过总资本充足率的最低监管要求。

报告指出，贷款加速增长对银行业资本状况造成了不小压力。近几个月来多家银行宣布除了对到期的二级资本工具进行再融资之外还计划筹集一级和二级资本。

对于风险加权资产增速高于总资产增速，报告给出的解释是，影子银行和同业业务监管趋严导致银行资产结构向贷款倾斜，而贷款的风险权重高于影子银行和同业投资的风险权重。

风险加权资产快速增长的银行面临资产质量和资本管理的挑战。部分银行的分红比率高达30%，削弱了其仅凭留存收益支撑风险加权资产快速增长的能力。

2018年前三季度银行净息差同比上升7个基点。这反映了借贷需求上升的情况下银行的贷款议价能力提高，从而缓解了存款成本上升的影响。小型城商行、农商行的存款实力和议价能力往往较弱，因此其中部分银行将面临更大的利润率压力。

报告指出，上升的资金成本部分转嫁到了借款客户，未来几个季度贷款利率不会上升。

    流动性依然充裕

随着银行资金从影子银行和同业投资逐步回归贷款，2018 年9月底银行存贷比上升至73.6%。银行体系流动性充裕，反映了央行在2018年多次降准以及扩大中期借贷便利担保品范围的影响。

报告判断，系统流动性依然充裕。

但是，由于央行更宽松的货币政策，系统流动性压力得到缓解，体现为9月底银行超额存款准备金率达到1.5%，较去年同期高出20个基点。

通过回购市场交易，2018年第三季度大型国有商业银行和中型股份制商业银行取代政策性银行成为最大的流动性提供方。

值得注意的是，2018年2月以来，央行减少频繁使用逆回购作为向金融体系注入流动性的货币政策工具。这与央行更多使用中期借贷便利等中长期工具取代常备借贷便利等短期工具的导向一致。

这表明，临时准备金动用安排在完成平抑春节期间流动性需求的季节性增长后停止使用。

目前，更多商业银行入市发债以募集二级资本，从而将第三季度境内债券发行量推高至人民币2070亿元，仅比2017年第四季度创下的近期境内债券单季最高发行量低3.2%。

对于这一现象，报告指出，交叉持有债券滋生系统性关联风险。