专访小贷协会会长闵路浩：小贷公司的三条转型之路

跟所有在经济下行期承压的金融机构一样，中国的小贷公司也在面临困境：坏账率不断上升，资本金的局限越来越明显，以及，不断被P2P等新金融业态蚕食的市场。

中国的1万多家小贷公司，下一步出路在哪里？

9月17日，在中国普惠金融国际论坛期间，银监会小额贷款公司协会（下称小贷协会）首任会长闵路浩接受腾讯财经专访，阐述破解小贷公司困境之道。

小贷公司困局

根据银监会普惠金融部的摸底调查，到2015年3月末，全国共有小贷公司10928家。

从去年下半年开始，受经济下行的影响，很多小贷公司面临困境。根据小贷协会调研的结果，个别省份有超过1/3的小贷公司已经不能正常营业，尤其是那些类银行模式的公司。

闵路浩介绍称，依据公司规模、客户数分类，小贷公司可分为两大类，一是类银行模式：客户少，单笔贷款的金额大，一般超过100万，甚至到三五百万；另一类则是小额信贷模式。

据他介绍，类银行的模式受经济周期的影响非常明显，类银行模式的小贷公司坏账率，是小额信贷模式的4—5倍，可高达15%；一些做的相对较好的小额信贷公司，坏账率也在3%-6%这一区间。

“微贷模式是未来小贷公司的发展方向之一。”闵路浩说道，他认为小贷公司未来首先要有差异化，不能跟银行做同质化的经营。

而在调研的过程中，闵路浩还发现，“便宜钱”，即银行的钱在逐渐退出小贷行业。因为小贷公司目前缺乏全国统一的商业评级，银行认为小贷公司不够透明。随着小贷公司坏账渐渐增多，银行资金也在慢慢往回撤。

银监会23号文规定，小贷公司最多只能向两家银行业金融机构融入资金。且融入资金的余额不得超过资本净额的50%。这意味着，如果银行资金退出小贷公司，而小贷公司又找不到其他代替来源的话，其业务开展将会受到很大限制。

除了坏账率和资本金问题，小贷公司不得不面对的一个现实是：随着互联网金融的快速发展，他们的原有市场已经在被P2P等新金融业态慢慢蚕食，甚至连传统银行也参与其中。

闵路浩称，虽然传统银行，尤其是城商行业务的不断下沉，给小贷公司带来一定冲击。但真正冲击最大的还是P2P，在抢走小贷公司一部分客户的同时，P2P也在争夺好的资产。

除此之外，还有银监会批准的消费金融公司和贷款公司、信用社、农村商业银行等机构，“这些都给小贷公司构成了很大的竞争压力。”他说。

在小贷行业面临“内外交困”的背景下，小贷协会的成立颇有“恰逢其时”的意味。今年年初，银监会机构进行大调整，新设普惠金融部承担起小贷、融资担保、P2P网贷等非持牌机构的监管工作。

小贷协会即普惠金融部的下属协会，闵路浩任首任会长。据介绍，目前加入协会的小贷公司成员已超过300家，由各省的金融办按照一定比例推荐。

三条转型之路

如前所述，闵路浩认为，小贷公司未来的出路之一，是做小额信贷。具体可以分为很多种类，比如做消费信贷，连消费金融公司不能做的房贷和车贷业务，小贷公司也可以覆盖；另外，依托小贷公司股东的上下游产业，做供应链金融一类；

此外，从类别来分，信用贷款也是小贷公司的出路之一。在闵路浩看来，小贷公司的客户如果有很好的抵押物，他肯定会找银行；此外，抵押物变现也非常困难例如房产抵押品变现，至少需要两到三年，税收和诉讼成本加起来可能占到20%-40%。“好像最安全的模式，在实践当中，可能并不安全。”他说。

当前，做信用贷款的最基础的条件是征信。闵路浩介绍称，目前只有5%的小贷公司接入了央行征信系统。此外，风控技术、IT系统、合格的专业团队缺一不可。

从机构的角度来分析，第三种出路是向东方资产这种集团化运作的模式转型，或者在上面成立金融控股公司。据悉，东方资产旗下的东方邦信融通控股公司，全资拥有24家小贷公司，为中国最大的小贷集团。

此外，在闵路浩看来，未来拥抱互联网、铺设网点也是小贷公司发展的可行性路径。

设立产业基金

作为小贷行业级别最高的行业自律组织，小贷协会在调研行业的基础上，开展了4项研究课题。

闵路浩介绍称，第一个课题是融资，即上文提到的资本金问题，这是整个小贷行业抱怨了很多年的问题，即使个别省份将融资余额比例放宽到100%了，但据他们统计的数据，行业外部融资的比例仅为13%。因此目前正在研究如何有效解决融资的问题。

第二是税赋问题，当前小贷公司的税赋成本较高，因为尚未被定性为金融机构，它比一般的商业企业所得税高20%。“这也是小贷公司争取了很多年，仍没有争取到的待遇。”

第三是行业经营模式的研究，类银行模式、小额信贷模式，以及下面的细分模式，究竟哪些适合中国小贷公司，仍没有定论，需要去研究。

第四，闵路浩透露，他们在构想一个小贷行业的产业基金，来解决资本金的问题。“一方面，便宜钱很多，另一方面，小贷公司需要便宜钱却拿不到，我们要打通这其中的瓶颈。”他说。

据介绍，小贷协会目前在跟国内的一些大型金融机合作，来设计特殊的交易架构，包括优先劣后的结构、母子基金的结构、股和债的比例等等。“一定要有好的架构，足够覆盖它的坏账，劣后的资金要有足够的配比。”他强调称。

而设立这一产业基金的前提，首先要找到好的小贷公司参与进来。闵路浩坦言，根据他们前期的调研，好的小贷公司并不多。

目前小贷行业还没有一部正式的法规。闵路浩透露，《小贷公司管理办法》在征求各方意见后基本达成共识，但正式推出尚无时间表。

对于监管政策，他的建议是取消小贷公司融资比例的限制，交由市场来决定；此外，小贷公司的资金运用方面可以放宽一点，比如投资业务、票据业务都可以向小贷公司开放。

“小贷公司业务范围，可以采取负面清单的模式，有利于小贷公司的创新。”他说。